上周五半夜，真是半夜，一做私募的朋友和老南说，有空看下统计局的8月报告，有点意思。

　　在统计局官网，找到了8月的报告，第一段末尾，是之前没看到的表述——取得新进展。

　　随后附图的重要指标，除了固定资产投资，其他都在8月出现了明显的触底反弹。

　　生产端：8月工业增加值同比4.5%，高于市场预期的4.2%，较前值提升0.8%；

　　这些数据充分说明，宏观数据层面，经济基本面已然浮现改善， “经济底”得到了确认。

　　如果把工业增加值拆分来看，你会促进发现，随着商品零售、服务消费的提高，以及出口降幅收窄，制造业投资增速自2022年10月以来首次回升，上游部分行业开始补库。

　　这是券商6-7月主要行业工业增加值统计，你会很明显的看到，上游的石油，中游的原材料和电器设备，纷纷出现了明显的补库存迹象。

　　后续预计补库存，会慢慢的扩散到中游的其他部门，最后扩展到下游，这也是我们年初一直在提示警醒我们关注的补库存周期。

　　当然，这并非说大牛市马上来了，毕竟按照有关数据的恢复情况，未来一两年，甚至两三年，出现19、20那样行情的概率是极低的。

　　但是，一些显著超跌，明显低于基本面价值的修复行情，以及跟随业绩增长的良性上涨，是可期待的。

　　不过这样的一个过程，会比较磨人。毕竟现在大家信心还比较弱，估计上述这一些数据很多人也不相信，要等到复苏体感明显，才相信。

　　所以，市场大概率会缩量，如最近几天都是6000多亿的成交量，慢慢磨，磨到没人关心，真正的“市场底”也就到了。

　　然后有很大的可能性类似去年11月港股那一轮，1、2个月快速完成超跌股的回归修正，等后知后觉的追进去时，修正已结束了。

　　也因为此，我们今年对A股的建议一直是标配即可。低配容易错过，超配难度太大。

　　前两天，石榴叔和老南说，他一个朋友，在南京一个快捷连锁旅馆，今年大半年，就把疫情3年的坑给赚回来了，间均400多的房价，满房率很高。

　　其实经济的复苏，就是自下而上的，随着消费，一层层的从下游向中游向上游转移，然后上游开始补库，然后到中游，到下游。